3種不良資產創新處置方式分析及對銀行影響

作者:盤山集團 日期:2020-09-09


一、不良資產定義

 

不良資產不等于毫無價值的資產, 具體而言,不良資產一般指企業尚未處理的資產凈損失和潛虧掛賬、銀行的不良債權等。


銀行的不良債券最主要的是不良貸款,是借款人不能按期、按量歸還本息的貸款,銀行將資產分為“正?!?、“關注”、“次級”、“可疑”、“損失”五級分類,其中將“正?!?、“關注”歸為銀行的存量資產,將“次級”、“可疑”、“損失”三類歸為銀行的不良資產。

 

不良資產處置,也被稱“不良資產經營”,一般指通過剝離、收購等獲得不良資產,再以持有、實現債權、分拆、拍賣、重組、轉股等多種手段進行處置,回收債權進而獲取收益的業務。



二、不良資產處置周期分析

 

(一)銀行業的不良資產周期:


第一周期為1998-2003 年:首次注資和不良剝離;

第二周期為2003-2008 年:再次注資和不良剝離;

第三周期為2008-2011 年:不良額率雙降期;

第四周期為2011 年-至今:不良余額快速上升,不良率緩慢上升。


展望未來,不良資產在2020 年將進入1998 年來的第五個周期,即不良的相對穩定期,預計商業銀行不良率將穩定在2%左右。

(二)銀行業歷史不良處置情況:


銀行業的不良處置,和銀行業的資產質量情況密切相關,也分為以下幾個周期:


第一周期為2008 年之前:四大行超大額剝離存量不良期;

第二周期為2008-2011 年,核銷轉出力度下行期;

第三周期為2012-2016 年,核銷力度大幅上升;

第四周期為2017 年至今,核銷力度穩定期。



三、不良資產創新處置方式探討

 

目前創新的處置方式,無論是不良資產轉讓、成立AIC 還是發行不良ABS,均是為達到完成不良資產處置、降低銀行不良、增加現金收入的目的。

 

(一)單戶對公和批量零售類不良轉讓


從益處來看,單戶對公轉讓使得對公不良的處置更加靈活,減小定價分歧,批量零售轉讓提升經濟可行性,分散投資對沖單筆不良的風險壓力。從弊端來看,不良轉讓市場化程度不足,同時零售不良的回收率較高但不良收購價較低,使得銀行出售意愿降低。

 

(二)金融資產投資公司


AIC,即由境內商業銀行作為主要股東發起設立的金融資產投資公司,從益處來看,AIC 增加了企業融資的渠道,補充資本的同時降低了負債率和利息成本。企業經營情況的改善,也利好銀行的經營業績。從弊端來看,最低也有400%的風險權重,在銀行當前資本依舊緊張的情況下加大了資本占用問題,同時AIC 資金來源和流暢的退出渠道也是仍待解決的問題。

 

(三)不良資產證券化


從益處來看,最大的優勢就是資本占用小,促進銀行輕資產轉型的推進,從資金提供方向業務平臺方轉變。此外,ABS 作為標準化資產,符合資產新規要求,不增加銀行非標資產占比。從弊端來看,主要有3 點問題:一是封包期長、流程復雜;二是信息不對稱、折價較高;三是規模和市場空間小。

      


四、不良資產處置對銀行的影響

 

(一)對銀行資產質量指標的影響


因為不良轉讓、AIC 和不良ABS 對債權人銀行來說,其本質均為將不良資產轉讓給AMC、AIC 下設基金或ABS 投資人,因此不良資產出讓過程對債權人來說,對其銀行監管指標的影響是相同的。以六大行20Q1 的數據進行測算,研究轉讓100 億不良貸款對資產質量指標的影響。轉出100 億不良后加權平均來看,不良率將下降8bp,撥備覆蓋率將提升10.73 個百分點,但撥貸比將下降5bp。

 

(二)AIC 對銀行資本充足度的影響


按2019 年末AIC 和5 大行的靜態數據,并表后,平均來看將拉低核心一級資本充足度0.23 個百分點。然而,實際情況下AIC 的資產中除了風險權重較高的債轉股資產,還有其他債券類金融投資資產和貨幣資金投資等,因此實際情況下對核心一級資本的占用將小于測算結果。

 

(三)不良處置對銀行估值的影響


主要產生3 點積極影響:一是降低存量風險;二是優化資產結構;三是優化監管數據。

 

中國不良資產行業已歷經逾二十年的發展,它從無到有,從政策性剝離到市場化管理,從避猶不及到趨之若鶩。不良資產本身是從危機中誕生的機會,在行業市場化機制和政策加持下,中國的不良資產處置之路未來必是一片光明。

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