不良資產:不會消失的生意

作者:盤山集團 日期:2021-05-13

   01


不良資產市場屬性   


一、不良資產具有逆經濟屬性,當前規模增長較快。


自17年起,我國經濟增速逐漸放緩,金融業進入“控風險、去杠桿”的監管調整期,導致銀行收縮銀根,融資成本上升,企業違約頻發。


銀行不良資產激增,不良資產管理需求巨大。


二、不良資產具有抗周期屬性。


在經濟景氣周期,抵押物資產往往具備升值潛力。不良資產債務人為了盤活資產,更愿意與資產管理公司達成和解協議。


在經濟不景氣周期,資產管理公司往往能以較低折扣獲得優質的不良資產包。


不良資產兼具順逆周期的屬性,使得不良資產處置業務盈利較為穩定,華融、信達(均為國有四大資產管理公司)不良處置業務內部收益率長期穩定在15%-20%。


二、不良資產具有抗地化特性


不良資產管理具有很強的“屬地化特征”,地域壁壘很高。我國經濟發展不均衡,市場化差異明顯,不良資產處置模式要求因地制宜。


如長三角經濟帶經濟發達,契約觀念強,可主要通過協商達成和解。這要求管理團隊有較高的資產管理能力,通過盤活資產等手段,與不良資產債務人達到和解目的,爭取最大收益。


 

   02


 不良資產有望開啟財富重新洗牌新契機


動蕩的2020年已經結束,以新冠疫情開篇,中間上演各種“黑天鵝”,眾多企業遭受重創,面臨崩潰邊緣,財務狀況更是雪上加霜。


盡管國家出臺一系列延期還款和稅收減免政策來減緩企業壓力,但是,由于停工停產時間過長,企業經營成本居高不下,導致負債過重,資金周轉不靈。


據統計,去年9月末商業銀行逾期90天以上的貸款與不良貸款的比值為80.2%,部分銀行逾期60天以上的貸款也全部納入不良。2020前三個季度銀行業共處置不良貸款1.73萬億元,同比多處置3414億元。新提取貸款損失準備金1.54萬億元,同比增長了15%。從國家政策導向以及歷史數據來看,不良資產的盤子將會越來越大。


預計未來三年內,將有大量不良資產項目出現,不良資產或將迎來井噴時代。



   03


 新變化,不良資產生意更多受益


隨著不良資產規模增加,銀保監會政策要求不良資產市場化,社會資本不斷進入,行業呈現出新的變化。


為緩解全國不良資產大批量積壓所帶來的金融風險,從國家銀監保會到各省份各地區部門,都已經下發了相應的處理辦法和通知,力圖最快效率處置當前不良資產。


中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清表示:今年將加大對不良貸款處置力度,全年預計銀行業要處置3.4萬億元,去年同期為2.3萬億元。


在新的市場紅利面前,不良資產處置公司的受益表現在三個方面:資金實力、社會資源以及專業能力。


資金實力強,容易獲得資產大包,折扣高

資源廣泛,有利于獲取優質資產包

專業能力強,資產定價有利,容易獲得較高收益


不良資產市場釋放眾多投資信號,眾多投資者躍躍欲試。


投資者可以借助專業的資產服務平臺做好詳細盡調,充分了解資產標的優劣狀態,這樣才能有效把控風險,最大化收益。


在不良資產風口期,只有權衡債權人、債務人以及投資者的綜合利益,才能有效化解不良資產的金融風險,實現雙贏。


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